Биткойн-майнеры продали 100% своей продукции в мае: аналитик

Последнее исследование компании Arcane, специализирующейся на цифровых активах, посвященное майнерам биткойнов, показывает, что публичные компании продали 100 % добытых ими монет в мае из-за снижения маржи прибыли и нестабильной рыночной конъюнктуры. Продажи резко подскочили примерно с 30 % за первые четыре месяца 2022 года.

Стратегия HODL

Во время бычьего рынка публичные майнеры биткойнов, как правило, сохраняли большую часть своих добытых монет, когда ситуация была в оптимистичном состоянии. Однако, когда в мае наступили темные времена, когда основная криптовалюта упала ниже 30 000 долларов, многие майнеры были вынуждены отказаться от своей стратегии HODL и продать свои монеты, согласно последнему исследованию Arcane.

Одна из ключевых причин заключается в «резком падении прибыльности» на фоне роста хешрейта и пессимистичных рыночных условий. Исследование показало, что чрезвычайно высокая рентабельность, зафиксированная в ноябре прошлого года, привела к масштабным инвестициям в производственные мощности майнеров, что привело к «росту хэшрейта при падении цены биткойна».

Это явление привело к снижению прибыли, поскольку майнерам приходилось задействовать больше вычислительных мощностей, чтобы получить эквивалентную производительность, как это было в прошлом. Несмотря на преимущества доступа к дешевому электричеству и энергоэффективным машинам, некоторые майнеры все еще изо всех сил пытались создать чистый денежный поток для своего горнодобывающего бизнеса, поскольку пикирование биткойнов не дало видимой передышки:

«Повышение скорости хеширования и падение цены биткойнов привели к снижению прибыльности майнинга до уровня, невиданного с 2020 года. При цене 40 долларов США за МВтч энергоэффективный Antminer S19 в настоящее время приносит денежный поток в размере 13 000 долларов США на биткойн, что соответствует 80% снижение по сравнению с пиком ноября 2021 года. Antminer S9, наш прокси для машин старого поколения, теперь имеет отрицательный денежный поток».

Продать биткойн для погашения долга

Стоит отметить, что многие публичные майнеры могут легко привлечь капитал, когда рынок акций в целом останется оптимистичным. Майнеры обычно предоставляют свои машины и биткойн-холдинги в качестве залога для кредитов, которые использовались для покрытия операционных расходов и расширения мощностей для майнинга. Таким образом, они могли сохранить большую часть своих биткойнов, поскольку считали, что ситуация останется в таком оптимистичном состоянии.

Например, у Marathon — крупнейшего держателя биткойнов среди всех зарегистрированных майнеров с 9673 BTC на балансе — к 31 марта общий долг составлял 729 миллионов долларов. Гигант использовал большую часть кредитов для покупки машин, делая ставку на то, что основная криптовалюта может продолжать расти в цене.

Учитывая резкое падение цены актива, что привело к снижению стоимости оборудования для майнинга, многим майнерам пришлось продавать свою месячную добычу, чтобы погасить долги и покрыть операционные расходы. Компании, у которых заканчиваются сухие порошки, могут даже столкнуться с финансовыми трудностями. В исследовании говорится:

У майнеров есть несколько вариантов финансирования своей деятельности без продажи биткойнов, например, выпуск акций или привлечение долга с помощью своих машин или активов в биткойнах в качестве залога. Это было легко во время бушующего бычьего рынка майнинга в 2021 году, когда капитал циркулировал. Рыночные условия в настоящее время полностью меняются, и в результате мы, вероятно, увидим, что все больше горнодобывающих компаний будут отходить от своих стратегий удержания любой ценой.

Канадский майнинг-гигант Bitfarms объявил о корректировке своей стратегии HODL и продаже 3000 BTC — почти половины всех своих биткойн-холдингов — примерно на 63 миллиона долларов, чтобы улучшить свою корпоративную ликвидность. Это был последний пример того, как майнеры отказываются от использования заемных средств и сокращают свои долги на фоне растущей волатильности рынка.