Проблемы после слияния: вот почему ETH можно рассматривать как ценную бумагу

• Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) может включить Ethereum в свой список ценных бумаг, вызывающих озабоченность со стороны регулирующих органов.
• Переход к Proof-of-Stake для сети Ethereum делает стейкинг ключевым компонентом чертежа. внимание Комиссии.
• Поскольку сенаторы допрашивают председателя комиссии Гэри Генслера о позиции в области регулирования цифровых активов и смежных вопросах, могут появиться дополнительные правила в отношении криптовалюты.

Слияние Ethereum началось и оставило большую неопределенность на рынке, открыв банку регуляторных червей.

Слияние, которое привело к переключению блокчейна Ethereum на сеть Proof-of-Stake, было проанализировано и стало предметом обсуждения в сообществе в течение нескольких месяцев. Несмотря на то, что его хвалят за низкое энергопотребление и эффективность, он вызвал множество проблем со стороны регулирующих органов.

Гэри Генслер, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США, заявил, что механизм подтверждения доли можно рассматривать как «пользователей, инвестирующих капитал в ценные бумаги за вознаграждение». Хотя он не упомянул Ethereum напрямую, комментарии появились после долгожданного слияния.

The Wall Street Journal сообщил о взглядах Генслера на использование теста Хоуи, чтобы определить, могут ли монеты с доказательством доли выступать в качестве ценных бумаг.

«Это еще один признак того, что в соответствии с тестом Хоуи инвесторы ожидают прибыли, основанной на усилиях других» 

Тест Хоуи используется с 1946 года после решения Верховного суда, чтобы определить, стал ли актив ценной бумагой. Согласно тесту, если актив депонируется или «размещается» на платформе за вознаграждение, вознаграждение можно рассматривать как дивиденд, превращающий первоначальный депозит в инвестицию.

Некоторые аналитики считают, что модель Proof-of-Stake, позволяющая пользователям размещать ETH для майнинга блоков в блокчейне и получения вознаграждения, подпадает под тест Хоуи. Объясняя ситуацию, Габор Губакс, генеральный директор инвестиционной компании VanEck, пришел к выводу, что «переход с POW на POS может привлечь внимание регулирующих органов».

Ethereum присоединился к Cardano, Solana и другим блокчейнам с доказательством доли, что сделало Dogecoin вторым по величине блокчейном с доказательством работы.

Дополнительные правила

В связи с недавними событиями отрасль скоро привлечет к себе повышенное внимание, что вызвало реакцию со стороны сторонников регулирования и противников регулирования. До этого SEC заявляла, что не считает ETH ценной бумагой, но вскоре это может измениться. SEC, классифицирующая ETH как ценную бумагу, может поставить его на место XRP, что заставит промоутеров действовать осторожно.

В связи с этим в четверг Сенат США подверг Генслера критике в связи с тем, что Комиссия не смогла обеспечить ясность регулирования, а не просто обеспечить соблюдение существующих законов. По словам ряда критиков SEC, Генслер несет ответственность за неспособность защитить инвесторов Celsius и Voyerger из-за отсутствия ясности в регулировании.