Оттенки серого встретились с SEC, пытаясь убедить их превратить GBTC в ETF

Сможет ли GBTC стать первым биткоин-ETF в США? Это не выглядит так. Эйфория шестимесячной давности превратилась в Grayscale, намекая, что она может подать в суд на SEC, если ее запрос будет отклонен. В настоящее время климат диктует, что ответ, вероятно, будет отрицательным, но компания не сдается. Согласно CNBC, Grayscale «на прошлой неделе провела частную встречу с Комиссией по ценным бумагам и биржам, чтобы убедить регулятор одобрить преобразование своего флагманского фонда в ETF».

Дополнительная литература | Оттенки серого удаляют Bancor (BNT) и Universal Market Access (UMA) из своего фонда DeFi

По данным Grayscale, фонд Grayscale Bitcoin Trust, также известный как GBTC, «владеет примерно 3,4 % мировых биткойнов и принадлежит более чем 850 000 аккаунтов в США». Уже более года он торгуется со скидкой около 25% к цене BTC. По данным фирмы, в тот момент, когда SEC одобрит преобразование продукта в ETF, скидка закончится и откроет «до 8 миллиардов долларов для инвесторов».

Примите во внимание, что недавние заявки VanEck, BlockFi и других на спотовые биткойн-ETF были отклонены. И эта шкала серого подает заявку на ее получение с 2017 года. На этот раз у SEC есть время до 6 июля, чтобы одобрить или отклонить заявку GBTC.

Что произойдет, если GBTC превратится в ETF

Чтобы ответить на этот вопрос, Grayscale подготовила для Комиссии по ценным бумагам и биржам «24-страничную презентацию». Некоторые графики из документа есть в отчете CNBC, хотя и в низком разрешении. В целом, преобразование GBTC в спотовый биткойн-ETF «откроет их для обычных инвесторов в знакомой обертке, которая торгуется как акция».

Основной аргумент Grayscale заключается в том, что ETF для фьючерсов на биткойны уже существует, а «SEC дискриминирует эмитентов», не позволяя какой-либо компании создавать спотовые ETF на биткойны. «Оттенки серого утверждали, что спотовый биткойн-ETF не является более рискованным, чем фьючерсные ETF, потому что оба рынка зависят от базовой цены биткойна и тесно отслеживают друг друга», — говорится в сообщении CNBC.

Еще в апреле генеральный директор Grayscale Майкл Зонненшайн был более склонен к сутяжничеству, когда сказал:

«Если SEC не может рассматривать два одинаковых вопроса, фьючерсный ETF и спотовый ETF, через одну и ту же призму, то это, по сути, потенциальное основание для нарушения Закона об административных процедурах».

Визит в Комиссию по ценным бумагам и биржам и угроза судебного иска не были единственным оружием Grayscale. По данным CNBC, чтобы помочь преобразовать GBTC в ETF, «инвестиционная фирма помогла скоординировать публичную рассылку писем, завалив SEC более чем 3000 писем в поддержку своей заявки».

График цены GBTC на FTX | Источник: GBTC/USD на TradingView.com.
Как спотовый биткойн-ETF повлияет на рынок?

Мнения расходятся. Есть учреждения, которые не могут инвестировать в биткойн как актив, но определенно могут вложить свои деньги в ETF. Некоторые считают, что внезапный приток средств, который принесут эти люди, отправит цену биткойна на Луну. В отличие от фьючерсных ETF, которые содержат только фьючерсные контракты, спотовый ETF должен будет покупать биткойны, которые он представляет. Таким образом, деньги обязательно попадут в экосистему биткойнов.

Дополнительная литература | SEC и Ripple договорились продлить судебную тяжбу до 2023 года; XRP несет на себе основную тяжесть дела

С другой стороны, биткойнеры плохо видят то, что они считают «бумажным биткойном». Финансовый инструмент будет представлять биткойн, но ETF не является активом как таковым. Это подвергает инвесторов риску и создает определенные уязвимости в сети биткойнов. «Бумажный биткойн» можно считать инфляцией, и технически возможно что-то вроде банковского обслуживания с частичным резервированием.

В любом случае ни одна из групп не держит палец на спусковом крючке. SEC, и только SEC.

Избранное изображение от Aymanejed на Pixabay | Графики от TradingView