«Купите чертову опору»: Артур Хейс о спасении банков и «финале» биткойнов

Соучредитель BitMEX и крипто-эссеист Артур Хейс опубликовал в четверг длинную запись в блоге, в которой рассказывается о новой программе Федеральной резервной системы по защите банковской системы и о том, что она означает для биткойнов.

Инициатива под названием «Программа банковского срочного финансирования» рассматривается Хейсом как «переработанная» форма контроля кривой доходности (YCC), которая вызовет новый бычий рынок биткойнов.

Бесконечность QE

Хейс начал с обзора макроэкономической ситуации с 2020 года, от периода сильных стимулов, связанных с коронавирусом, до последующего ужесточения процентных ставок в течение 2022 года. Последовавший за этим кризис финансовых активов подорвал портфели банковских облигаций, а более высокая ставка по федеральным фондам стимулировала быстрый вывод депозитов из небольших банков в более доходные фонды денежного рынка.

Это вынудило эти более мелкие банки продать казначейские долги США и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, на их балансах с реализованным убытком, что вынудило банк уйти от Silicon Valley Bank ранее в этом месяце.

Чтобы предотвратить заражение, связанное с крахом SVB, Федеральная резервная система выручила всех вкладчиков банка, а также объявила о своей Программе срочного финансирования банков (BTFD) для предоставления ликвидности банкам США.

Программа позволяет любому депозитарному учреждению, застрахованному на федеральном уровне, использовать государственные долговые обязательства и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, в качестве обеспечения для неограниченного заимствования денег с оценкой обеспечения по номинальной стоимости, а не по текущей рыночной стоимости.

По словам Хейса, это неявно позволяет напечатать 4,4 трлн долларов в экономику США — даже больше, чем стимулирование COVID, которое стоило 4,189 трлн долларов. «Во время печатания денег COVID биткойн вырос с 3 тысяч долларов до 69 тысяч долларов», — отметил он.

Хейс также предсказал, что доллар США, вероятно, еще больше укрепится по отношению к другим валютам, поскольку США создали прецедент гарантирования средств вкладчиков в системно значимых банках США. Затем, чтобы предотвратить бегство вкладов из банков других стран, центральные банки по всему миру будут вынуждены предоставлять аналогичные гарантии вкладчикам.

Хотя новая программа ФРС рассчитана всего на год, Хейс не верит, что центральный банк уложится в срок до марта 2024 года.

«Учитывая, что ФРС не приемлет свободный рынок, на котором банки терпят крах из-за неверных управленческих решений, ФРС никогда не сможет отозвать их гарантию по депозитам», — написал он. «Да здравствует BTFP».

Как развивается биткойн

Печать денег обычно рассматривается как бычий тренд для всех финансовых активов, включая биткойн, который пережил исторический рост с марта 2020 года по ноябрь 2021 года, когда базовая ставка ФРС составляла всего 0,25. BTFP, по словам Хейса, «возвещает бесконечное печатание денег», что означает, что биткойн снова вырастет.

Однако это будет ненавистное ралли: СМИ, по его словам, попытаются обвинить в банковских последствиях криптоиндустрию и будут сбиты с толку тем, как биткойн продолжает расти, несмотря на резню в основном финансовом мире.

Некоторые политики даже заявляют, что закрытие правительством криптовалютного банка Signature в начале этого месяца было направлено на то, чтобы направить «решительный сигнал против криптовалюты», а не защитить вкладчиков.

«Вместо этого криптовалюта еще раз продемонстрировала, что это дымовая сигнализация для прогорклой, расточительности, управляемой фиатами западной финансовой системы», — написал Хейс.

Пост «Купите гребаный разворот:» Артур Хейс о спасении банков и «финале» Биткойна впервые появился на CryptoPotato.