Коэффициент кредитного плеча биткойнов падает, вот что это значит

Ончейн-данные показывают, что оценочный коэффициент кредитного плеча Биткойн в последнее время резко упал; вот что это может означать для рынка.

Расчетный коэффициент кредитного плеча биткоина в последнее время резко снизился

Как отметил аналитик в сообщении CryptoQuant, кредитное плечо на рынке упало, несмотря на ралли. Соответствующим индикатором здесь является «оценочный коэффициент кредитного плеча», который измеряет соотношение между открытым интересом к биткойнам и общей суммой BTC, хранящейся в кошельках всех бирж деривативов.

Под «открытым интересом» понимается общее количество маржинальных фьючерсных контрактов BTC, открытых в настоящее время на всех биржах деривативов. Этот показатель учитывает как короткие, так и длинные контракты.

Расчетный коэффициент кредитного плеча говорит нам о среднем размере кредитного плеча, используемого пользователями фьючерсного рынка прямо сейчас. Когда значение этого показателя высокое, это означает, что в настоящее время средний держатель контракта использует высокое кредитное плечо.

Такая тенденция свидетельствует о том, что участники рынка становятся смелыми и готовы пойти на высокий риск. Как правило, высокое кредитное плечо может привести к нестабильности рынка. Таким образом, при формировании этих условий цена испытывает высокую волатильность.

С другой стороны, низкие значения коэффициента означают, что в настоящее время пользователям необходимо использовать больше рычагов. Естественно, при наблюдении этого тренда цена обычно спокойнее.

Теперь на диаграмме показана динамика оценочного коэффициента кредитного плеча Биткойн за последние несколько лет:

Как показано на графике выше, оценочный коэффициент кредитного плеча Биткойн имел довольно высокое значение, когда ралли началось в январе этого года, но с тех пор он только снижается.

К настоящему моменту в этом показателе произошло два значительных падения; первый произошел как раз в тот момент, когда начался митинг. Это резкое снижение произошло потому, что внезапное резкое ралли ликвидировало большое количество коротких контрактов, накопившихся во время минимумов медвежьего рынка, тем самым уничтожив большое количество кредитного плеча.

Это событие было примером «ликвидационного сжатия». Во время сжатия внезапное движение цены вызывает массовые ликвидации, которые в конечном итоге только подпитывают указанную цену для дальнейшего движения и, таким образом, вызывают еще больше ликвидаций в процессе.

Когда на рынке накапливается кредитное плечо, сжатие становится более вероятным. По этой причине рынок может стать более волатильным, когда кредитное плечо находится на повышенном уровне.

На диаграмме видно, что второе падение произошло только в последние несколько дней, когда BTC стал свидетелем высокой степени волатильности, когда цена резко колебалась как вверх, так и вниз.

Тенденция снижения коэффициента кредитного плеча только по мере роста является несколько необычной. Прошлые ралли, как правило, сопровождали индикатор в соответствии с общей восходящей тенденцией из-за того, что инвесторы открывали позиции с высоким кредитным плечом.

Что касается того, что эта странная тенденция в метрике может сказать о текущем рынке биткойнов, аналитик считает, что «опоздавших, которые становятся жадными и используют сумасшедшие кредитные плеча, еще нет».

Цена BTC

На момент написания статьи биткойн торгуется около 25 100 долларов США, что на 20 % больше, чем за последнюю неделю.