Биткойн против Эфириума: почему BTC доминирует в битве
Криптоцикл 2023–2024 годов стал свидетелем отклонения от исторических норм соотношения ETH/BTC. Данный коэффициент является ключевым индикатором ротации капитала и склонности к риску на рынке.
Несмотря на начало бычьего рынка в конце 2022 года, соотношение неожиданно продолжило снижаться. Эксперты предполагают, что на такое относительное отставание показателей влияют два фактора.
Неожиданное соотношение ETH/BTC
Согласно последнему совместному отчету Glassnode и CME Group, одобрение спотовых биткойн-ETF в США в январе 2024 года является первым фактором, который значительно усилил давление со стороны покупателей на ведущую криптовалюту.
Во-вторых, острая конкуренция среди блокчейнов Proof-of-Stake (PoS) бросает вызов доминированию Ethereum в таких областях, как ликвидность, привлечение капитала, пользовательский опыт и, что наиболее важно, масштабируемость.
«Исторически сложилось так, что крупнейший актив, Биткойн, имеет тенденцию лидировать на рынке во время медвежьих рынков и ранних бычьих рынков, но отстает во время более спекулятивных фаз поздней стадии быков. Соотношение ETH/BTC — это инструмент, который многие аналитики используют в качестве показателя степени ротации капитала, который основан на том, что Ethereum служит активом-лидером для общего аппетита к риску. Однако в цикле 2023–2024 годов произошел интересный сдвиг от циклических норм».
Однако эксперты из Glassnode и CME Group ожидают, что эта ситуация будет развиваться, поскольку введение спотовых эфирных ETF в стране потенциально может стать катализатором разворота этого нисходящего тренда.
Инвесторы с нетерпением ждут появления ETF на Ethereum. На этой неделе несколько известных управляющих активами, VanEck, Grayscale, Fidelity, BlackRock, 21Shares, Franklin Templeton и Bitwise, представили свои пересмотренные заявления о регистрации спотового ETH ETF S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Регулятор установил 8 июля крайним сроком для представления эмитентами своих измененных проектов. Эксперты отрасли надеются, что надзорный орган по ценным бумагам сможет одобрить законопроекты в течение следующих двух недель, поскольку эмитенты уже завершили значительную часть необходимой подготовки.
Стоит отметить, что, хотя 23 мая SEC одобрила подачу эмитентами спотовых заявок на ETH ETF 19b-4, им также необходимо дать зеленый свет своим S-1, прежде чем можно будет начать торги.
Метрики цепочки Ethereum
На фоне улучшения настроений Ethereum сумел сохранить позицию выше уровня 3000 долларов.
Более того, последние данные показывают, что альткойн в настоящее время находится вблизи потенциального дна, о чем свидетельствует реализованный предел Ethereum, который в настоящее время составляет 240 миллиардов долларов. Поскольку рыночная капитализация близка к реализованной капитализации или ниже ее, многие держатели находятся в убытке. Исторически это указывает на позднюю стадию медвежьего рынка, подразумевая, что цена Эфириума может быть готова к бычьему развороту.
Тем временем соотношение рыночной стоимости Ethereum к реализованной стоимости (MVRV) демонстрирует признаки улучшения прибыльности и находится в фазе восстановления и бычьего рынка. Коэффициент MVRV неуклонно растет с середины 2023 года, который описывался как поздняя стадия медвежьего рынка, и сейчас превышает 1,0, что указывает на то, что средний инвестор Ethereum удерживает нереализованную прибыль.
Пост «Биткойн против Эфириума: почему BTC доминирует в битве» впервые появился на сайте CryptoPotato.